看不懂市场？ 听听洪灏在W club讲了啥-华尔街见闻
A股市场的巨量波动每天都在考验投资者的心理素质。如果有哪只股票两小时内从涨停拉到跌停，已经不足为奇，这样的市场中，大家都恐惧着、兴奋着、后悔着、迷茫着。6月5日晚，本该赶回家过周末的陆家嘴金领们却聚集在滨江边炫酷的蓝宝石大厅里，期待一位神秘人物的到来，大家都希望在这个周末即将开始的时候，能够对磕了药的市场看得更清楚一些。哪怕只是一点点线索，都可能成为未来做出投资对策的关键。当然，这并不是什么神秘聚会，只是W Club（华尔街见闻俱乐部）的一次线下主题论坛。担任这次论坛主讲的是交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏。不负众望，洪灏对很多热点话题都提出了独到的解读，从国内A股市场、港股市场、全球债市风暴到美联储加息时点、央行货币*策。本文节选洪灏先生演讲中一些观点，后续重磅干货长文，请关注华尔街见闻站或APP。A股中的机会卡4200点后，在似泡沫化的形式下已无法用模型等理性方法测算点位，因此趋势成了重点。央行释放流动性的预期不变，A股目前上行趋势将持续，且 5000点后还有一部分权重板块相对便宜，如银行板块，交通银行PE不足10倍。新一轮金融改革开始了，如银行混业经营改革，这一趋势非常重要。利率市场化也将推动银行混业经营的诉求。历史告诉我们，笑到最后的人，一定是掌握了渠道和资产。一旦出现混业经营，银行就会进入加速发展通道。央行*策并未转向中国央行近期向部分机构进行了定向正回购并不意味着其货币*策已经开始转向。如果将房价和CPI考虑在内的话，中国的实际利率依然处于历史高点附近。这意味着未来依然有更多的宽松*策。并且从历史来看，货币宽松通常提前于股市3-6个月。换句话说，在宽松背景之下，股市趋势依然不会出现变化。港股蓄势待发虽然港股目前的上涨势头遇到了阻力，但此前所说的32000点目标位仍然不变。香港股市现在的估值是12倍左右，美国最近20倍，日本接近20倍，欧洲就更不用说了。香港市场在过去从2009年到现在，盈利在不断增长，但估值在不断走低。相对于其他的主要市场，香港市场是一个非常明显的估值洼地。与此同时，香港市场的流动性正在改善。在香港经管局没有独立货币*策，同时没有一个有效的债券市场反应利率预期的情况下，判断香港的资金价格我们就主要看两个指标，第一个是看香港的汇率，第二个是美联储的态度。美联储加息开个玩笑，美联储如果今年开启QE后的首次加息，那可能决定一出就会意识到错误，因此这个所谓的QE后首次加息很可能也是其最后一次加息。关于此次重磅演讲的完全版内容，请关注华尔街见闻的后续整理。此次活动的先行报道请查看洪灏：5000点后银行板块仍存后劲本次活动主办方W club （华尔街见闻俱乐部）W Club 是华尔街见闻旗下的高端用户俱乐部，秉持高品质、私密、小众的服务理念，致力于为金融人士和商务精英打造一个高价值的金融服务社区，促进商务经验和投资信息的交流与合作。赞助方海众海众的使命是带领国内高净值客户参与海外房地产及资本市场。我们拥有针对高净值个人客户的海外投资服务品牌UAG江南美联()；在线海外投资社区及众筹投资平台海众（）；在房地产方面，我们瞄准的是拥有最为稳定、优质现金流回报的海外零售类商业地产及学生住宅市场，并且提供投资、管理、租赁、维护及税务等方面的一站式、永久性管家服务。江南美联的服务还延伸至海外的保险及高端个人医疗服务。
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