英国央行副行长：金融市场流动性或面临最大考验-华尔街见闻
英国央行副行长Minouche Shafik提醒：随着资金流动发生结构性转移，金融市场必须为更大的流动性考验做好准备。Minouche Shafik周二在伦敦发表演讲时称：市场已经从中国股市、美国债市和瑞士法郎的几轮大波动中迅速恢复，我们近期目睹的波动性并没有危机实体经济增长。但是，最大的考验可能等在前方。随着诸如银行之类的市场参与者变得不那么愿意调整大举买进卖出的动作，流动性减少可能令市场波动加剧。路透社提及，银行人士、投资者以及来自美联储等机构的监管者都对债券市场的数番波动表示担忧。众多市场参与者认为，出现这种情况是因为监管机构因应金融危机出台新规，要求业者充实资本、减少自营交易、以及开展压力测试等。Minouche Shafik称，随着央行们准备将*策正常化，以及投资者从发展中国家撤出资金，市场参与者们需要关注这些转变带来的结果，尤其要注意它们会不会触发投资者争抢着撤退，因为那会导致市场长期波动、严重的流动性减少，最终令投资者对市场持续维持增长的信心丧失。总之，金融稳定性存在风险。尽管流动性水平可能有所提高，但在市场需求比较大时，流动性无法获得的风险会上升。这是Minouche Shafik两周以来第二次发表有关市场流动性的讲话。流动性话题也同样困扰着美国和全球其他地区的监管机构。花旗等认为，美联储收紧*策会给市场带来沉重一击，接下来将不得不启动QE4。流动性问题已经伤到了全球第一大金融市场外汇市场。华尔街见闻提及，德银外汇分析师Oliver Harvey在9月曾将当下流动性与过去八年平均水平比较发现，外汇流动性正在消失。华尔街见闻提及，德意志银行曾表示，似乎央行流动性与股市的相关性是负的，也就是说当央行流动性扩张时，股价下跌，反之亦然。不过这可能是因央行的*策反应有延迟所导致的，当股市下跌，央行采取行动，随后股市可能收复失地。如果把流动性曲线往前平移六个季度，我们会发现二者的走势更趋一致。这非常令人担忧，鉴于央行流动性增速位于零附近，股市可能下跌20%-40%。Minouche Shafik称，最终适应市场结构改变的大部分责任在银行和其他机构，他们必须合理给市场流动性作出定价。她强调，如果市场波动性威胁到金融稳定，英国央行将入场干预。
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